倍福文学

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第242章 课 浪潮之巅 全球牛市的驱动密码与续航研判（第1页）

2025年的全球资本市场堪称“狂欢之年”

，不仅A股走出结构性牛市，韩国综合指数飙涨71%、智利股市大涨62%、越南股市劲升43%，全球主要市场几乎全线飘红。这堂融合心理学、易经智慧与哲学思辨的投资课，以和蔼教授与叶寒、秦易等六位学生的对话为载体，拆解全球牛市的两大核心驱动力——美元走弱的宏观周期红利与大规模AI投资的产业革命浪潮。课程从美元贬值的历史规律切入，结合地缘政治与科技变革的双重变量，用跨学科视角解读资产价格涨跌的底层逻辑，更直面核心命题“全球牛市还能持续多久”

，给出兼具理性分析与实战价值的研判思路。

课堂正文

（冬日的暖阳透过落地窗，洒满摆着全球股市走势图的教室。和蔼教授指尖轻点投影屏上“71%”

的红色数字，目光扫过神情专注的六位学生。叶寒瞪大眼盯着韩国股市的涨幅曲线，秦易则捻着下巴，若有所思地翻看美元指数的历史数据。）

和蔼教授：同学们，先看一组震撼的数据——2025年，韩国综合指数涨71%，智利股市涨62%，越南股市涨43%，咱们A股创业板指也涨了47.7%。这不是个别市场的狂欢，而是标准的全球牛市。大家有没有想过，是什么力量，让全球资产集体起舞？叶寒，你平时最关注海外市场，说说你的第一直觉。

叶寒“唰”

地站起来，语气里满是兴奋：教授，我觉得是美元！今年美元指数从年初的110跌到现在的98，跌了快10%。我爸炒黄金，今年赚得盆满钵满，他总说“美元跌，黄金涨”

。难道全球牛市，都是美元贬值闹的？

和蔼教授笑着点头：你说到了点子上！美元走弱，是2025年全球资产市场的第一大宏观背景。许黑，你是学国际金融的，从货币理论角度说说，美元走弱和股市上涨，到底是什么关系？

许黑推了推眼镜，翻开笔记本侃侃而谈：教授，这是“美元潮汐”

的规律。美元是全球主要储备货币，美联储降息、美元贬值，就像打开了全球资本的闸门——低成本的美元会从美国流出，涌向新兴市场和大宗商品市场，推高资产价格。历史数据也能佐证，1971-1973年美元贬21%，日本股市涨了99.8%，铜价涨了84.1%。

和蔼教授抬手示意他坐下，转向秦易：秦易，你研究易经多年，能不能用“阴阳周期”

的智慧，解读美元贬值这个现象？

秦易沉吟片刻，朗声说道：易经讲“穷则变，变则通，通则久”

，美元的强弱，本身就是一个阴阳交替的周期。美元强周期是“阳”

，资本回流美国；弱周期是“阴”

，资本向外扩散。2025年美联储降息75个基点，就是从“阳”

转“阴”

的转折点。就像“否卦”

之后必有“泰卦”

，美元贬值周期的到来，必然会带来全球资产的“通泰”

行情。

和蔼教授赞许地鼓掌：这个比喻太精妙了！那我们再深挖一层——2025年美元为什么会走弱？周游，你是学宏观经济的，说说美联储降息的底层逻辑。

周游挺直腰板答道：教授，核心是美国的通胀压力缓解了！2024年美国通胀率一路回落，到2025年已经回到了美联储2%的目标区间。通胀下来了，美联储就有了降息的空间。从2024年9月到2025年12月，一共降息75个基点，这直接导致美元的吸引力下降，资本自然就往外跑了。

和蔼教授：说得对！但美元走弱只是“东风”

，光有东风还不够。全球牛市的第二大驱动力，是大规模AI投资。蒋尘，你是学科技产业的，说说今年AI投资的热潮，到底有多疯狂？

蒋尘眼睛一亮，语速加快：教授，太疯狂了！不管是美国的科技巨头，还是中国的互联网公司，都在砸钱搞AI。英伟达的市值今年涨了一倍多，咱们国内的AI芯片公司，股价也翻了好几番。现在全球的科技公司，都在抢着布局大模型、算力、数据中心，这简直是一场“AI军备竞赛”

！

和蔼教授：这就是科技革命的力量！就像上世纪的互联网革命一样，AI正在重构全球的产业格局。吴劫，你是学哲学的，从“生产力决定生产关系”

的角度，说说AI投资为什么能带动牛市？