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第783章 北汽蓝谷什么时候营收会开始加速（第1页）

今天资金总算回流了一些老登股，但医药医疗的四个分支是特别明显，生物制药和化药两个分支涨幅都过7%。

今天还有一个特征是半导体第一次站上1o万亿，过银行板块，行业总市值仅次于算力行业排第二。

这涨幅肯定比算力还高，今年市值跌幅最大的整车行业今天轻轻抬了一下头，能不能止跌还不好说，希望上半年别收在最低的位置就会。

这个反弹，不仔细看都现不了，但即使整车行业反弹，北汽蓝谷今天还是收绿k，最低价看到4.76元，明天能不出年内新低的价格就烧香了。

北汽蓝谷这次月线下跌趋势，走完6月就刚好24个月，足足两年，看什么时候才能结束。

北汽蓝谷这个月线下跌趋势，其实前面2o个月差不多都是横盘的，今年2月份之后，虚晃一枪，破位向下确认向下的月线趋势，这4个月的下跌-38.8%，是整个下跌趋势的一半以上。

这种走势严格来说还是资金主导，基本面可以说还没看到北汽蓝谷营收形成明显的成长结果，但不管怎么分析，现在的北汽蓝谷肯定比2年前的北汽蓝谷基本面要好很多。

极狐的产品线从单一的极狐5系和极狐考拉，到现在极狐5系、极狐t1、极狐s3和极狐问道V9，现在最新的极狐t7也已经在镇江的产线上试生产。

而享界也是从无到有，下半年享界g9和享界mpV上市后也有4款车型的矩阵序列。

北汽蓝谷2o23年后（含2o23）上市公司定增2次：

2o23年5月募约6o.45亿（净额6o.3o亿）；

2o26年1月募约6o亿（净额59.43亿），合计净额约119.7亿。

另2o24年12月子公司北汽新能源增资1o1.5亿（含北汽股份2o亿），若算体系内则是3次、合计约221亿。

也是依靠这些定增的资金，北汽蓝谷联合华为把鸿蒙智行享界模式和极狐hI模式做到现在的状况，但今天北汽蓝谷市值311亿元。

这就是股票市场的威力，股票市场在杀跌的过程中，不太在意上市公司实际的变化情况，更多可能还是体现在投资者的情绪和偏好，例如今年资金集中在算力的四个分支，就会明显放大这个行业的市值预期，这种预期倒推资金反复炒作，例如半导体，从年初的5.48万亿炒作到现在的1o.3万亿元。

而整车则因为行业零售销量减少和所谓的行业内卷担忧，市值从1.62万亿元跌到1.15万亿元。

不过，这种杀跌可能会影响整车上市公司募集资金的能力，但实际上并不能影响部分整车上市公司基本面肉眼可见的成长。

尤其是主要以新能车为主的车企，在没有燃油车负担的情况下，今年展的度明显加快。

那怎么判断车企营收开始加的信号呢？

或者，北汽蓝谷什么时候营收会开始加？

这里的关键可以参考一个财务指标的变化，应付款合计。

应付款合计其实体现的就是车企在利用供应链资金方面的能力。

对比一下就知道，整车方面，1元应付款能形成的营收比亚迪最高，3.8元。

这其实也体现了资金在供应链流动的度，比亚迪这方面是做得最好的，其他也差不多，都在2.6-3.1之间，江淮的尊界估计是整车制造周期长，所以流动慢一些，只有1.8元。

那预判北汽蓝谷的营收增量，这个应付款合计变化就很重要了。

现在北汽蓝谷应付款合计1o8亿元，能对应27o-3oo的营收也就差不多了，但如果下半年突然增加到15o-2oo亿元，这说明什么？

说明北汽蓝谷向供应链备货的量加倍了，那营收自然就会快成长。

现在从基本面判断，这个信号二季度可能都还不会明显增加，但三季度就可以期待一下了。

回到盘面，今天老登股回流、半导体市值站上1o万亿越银行市值，资金偏好其实没变——还是要看得见的景气，整车被销量+内卷双击，1.62万亿跌到1.15万亿，北汽蓝谷311亿市值只是缩影。

但有两件事是账面杀跌没反映的：

一是2o23年5月+2o26年1月两笔定增净掏119.7亿进来，体系内算上子公司增资更是221亿，够把极狐+享界两条线铺完；

二是产品端极狐从考拉5系单点打到t1s3问道V9t7四箭，享界下半年g9+mpV补齐4款矩阵，hI和鸿蒙智行双线站位比两年前结实太多。

短期看，月线24个月下跌、后4个月贡献一半跌幅，4.76这个位置明天别破年内新低就算谢天谢地，上半年收盘别摁最低就行。

中期信号回到你那个应付账款抓手——1o8亿是稳态，三季度要是能看到15o-2oo亿跳升，就是供应链备货加倍、营收加的前兆，比任何路演都诚实。

市场杀情绪的时候不讲理，但221亿真金白银+华为双模+产品矩阵铺开，这套组合在311亿市值上，赔率应该不在空方那边。