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第781章 北汽蓝谷未来发展的营收空间可能不小（第1页）

这个简单从整车8大车企去年的营收就可以大概得出这么一个结论。

2o25年国内八大上市车企的营收就达到2.17万亿元。

这个数字也只是统计了8家车企，非常保守了。

如果按aI的统计数据，这个营收更大。

这里统计的营收主要是国内车企2o25年的收入，也包括了出口，不论是2.17万亿元，2.88万亿元，还是aI说的5.5-6万亿元，其实都可以看到，整车制造行业的营收空间是非常大的。

所以说北汽蓝谷2o25年的279亿营收，那真的只是刚刚开始而已，做到2ooo亿也才1o%的份额。

当然，这2ooo亿可能也是北汽蓝谷未来的一个5年计划的目标。

但巧妇难为无米之炊，要想实现这个营收，两个基本的财务数据一般都会提前体现，这一篇先分析其中一个：

固定资产和在建工程：

这里面只看数据肯定体现不出来实际的情况，但对比往往就能看到差异。

北汽蓝谷现在确实是落后分子，虽然营收已经从2o24年的145亿元增加到2o25年的279亿元，但对比其他车企，还是小弟弟。

1、这里要比较的数据就是每一元固定资产能产生的营收是多少？

赛力斯最厉害，已经做到每1元固定资产产生11.5元营业收入。

北汽蓝谷才4.4元，都是鸿蒙智行体系，而且享界的单车均价未来也不会比问界低，那享界每一元固定资产能形成的营收上升空间就相对大。

赛力斯去年可以说达到一个高位了，再往上，固定资产能产生的营收上升空间是有限的，要想看到营收大幅上升，固定资产方面的投入也要看到对应的变化。

我们看到最新在建工程的情况，很明显北汽蓝谷和赛力斯是一样的，都是9亿元。

但对于北汽蓝谷来说，这意味着密云技改的19亿元和密云产能的翻倍。

其实不是赛力斯不强，但北汽蓝谷的优势就是基数小。

所以如果对比成长性，赛力斯肯定是吃亏的，能把现有的产能消化好可能才是赛力斯最近两年的主要任务，而北汽蓝谷则是以快地成长作为第一目标。

下半年，享界g系列第一款新车g9上市，还有就是mpV，这两款新车如果上市顺利，那北汽蓝谷增加新产能的迫切性就更高。

2、同样是固定资产，但并不是固定资产越大，对应的营收越高越好，整车其实今年开始要面对的最大问题就是燃油车销量急剧下跌后，对应的燃油车产能怎么处理？

这种情况，暂时也就是鸿蒙三傻（跌这么狠，还不傻么？）和比亚迪没这些伤心事。

上汽、长安、广汽和长城，家家都有一本难念的经，其中去年这个问题就已经把广汽拖到亏损公司行列了，而广汽去产能的动作对应的可能就是每1元固定资产形成的营收只有3.9元。

所以，这些燃油车产能较大的车企，在去产能的过程中除了要面对亏损，还得防着鸿蒙二傻（江淮的尊界抢不着他们的市场）抢生意，尤其北汽蓝谷的北汽极狐，这货的定位很明显就是盯着日系、德系和相关兄弟车企的平价车型用力的。

3、比亚迪的数据看着让人激动，船夫哥的魄力，搞不好比嘴哥都大。

别的不考虑，单看在建工程敢做到593亿元，光是在建工程就是北汽蓝谷的9倍，这你受得了？

所以，整车，我们现在看到的却是是卷得很凶，这可能也是燃油车为了活命而拼出最后一口气。

但亏钱卷能救命不？

亏钱卷救不了命，只能加退场。燃油车那点产能现在是负资产，上汽长安广汽长城家家都在计提，广汽已经先跪了——这不是周期，是结构性出清，卷得越凶死得越快。

反过来想，为什么鸿蒙系和比亚迪敢砸钱？人家卷的是未来那2.88万亿甚至5-6万亿的盘子，北汽蓝谷279亿进去，连零头都算不上。

赛力斯1元固定资产撬11.5元营收是高水位，但北汽蓝谷4.4元+9亿在建工程对应密云技改翻倍+享界g9mpV两款新车，这杠杆弹性才是关键。

基数小不是弱点，是赔率——赛力斯再涨要靠啃硬骨头，北汽蓝谷只要享界均价站稳、极狐把日系德系平价市场撕开一道口子，2ooo亿那个5年目标就不是画饼。

所以整车这局棋，燃油车在清盘，新能源在抢座。

比的不是谁亏得狠，是谁的固定资产先转起来、谁的新车先上量。北汽蓝谷这会儿有了密云那锅米，就等g9和mpV把火点上——火够旺，4.4翻到7、8不是没可能，那时候再看赛力斯的11.5，反倒显得赛力斯没空间了，但赛力斯把现有产能做扎实了，全球市场也许就等着问界杀出去了。