倍福文学

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第517章 CDO和CDS（第2页）

因为3A级的CDO债权，是“被认为”

是优质债权，对方违约的可能性极低，因此相对应保费就低。

但事实上，这其中的许多3A级的CDO债权，只是被包装出来的，看起来风险低而已――华尔街有许多方法可以进行这样的包装，令人难以看出其中的差别。

黑天鹅基金则专门雇佣了一些人，来深入的研究这些相关的债权，从而在可以获利更高的3A级CDS债权中，找出那些违约机率最大的种类，以提高最终的收益。

而且要知道，这些保费都是分期支付的，如果10年期的CDS债券，在第一年就爆发了违约，那么你只需要支付一年的保费，就能够获得最终的赔偿，按照之前的举例，本来应该为1亿美元的房贷来交纳十年共500万美元的保费，但假如一年之内次贷危机就爆发，那么他们实际上只是支付了一年期50万美元的保费。

这相当于是在原本的杠杆之上，又额外加上了一个杠杆，只要次贷危机爆发的时间没有改变，这就是一个完全没有额外风险的十倍杠杆！

最有意思的就是，也是因为华尔街的贪婪，为了增加CDS债权市场的供给，他们根本不是一份房贷的CDO产品对应了一份CDS产品，往往是一份CDO产品，对应了三份，甚至更多的CDS产品。

（）;（）　　简单的说，就是一栋100万美元的房子，假如贷款收不回来，正常是保险公司赔付这100万美元。

但他们将这个房子的抵押贷款，投了3份保险，这样如果贷款收不回来，那么这些保险公司加起来要赔付300万美元！

现在你知道为什么次贷危机发生的时候，美利坚方面为什么要政府出资来救市了吧，照他们这个玩法，政府不出面，那整个金融系统，包括银行、保险、股票这些，全都得玩完。

不得不说，华尔街果然集中着全美最聪明的人，他们利用精心设计的各种金融产品获取利润，将金融衍生品都玩出花来了。

但同时，也因为他们过于聪明，那些繁复的金融产品，悄无声息的聚集着大量的资金投入，也累积着巨大的风险，将全球的金融业都绑上了这艘开往冰山的大船。

除了针对CDO和CDS的投资之外，黑天鹅基金还在股票市场进行了布局――没办法，他们这些资金量，肯定不可能全部投入到CDO和CDS上，因为到了次贷危机的时候，那些投行和保险公司能够实际赔付的资金，是有限的，就是他们现在涉及的资金量，肯定会有相当一部分赔付资金，需要同对方进行谈判协商。

这样的话，即便是你在这些地方赚更多……

恐怕能拿回来的，还是这一部分的资金，那就没有必要去浪费本金的投入了。

于是剩余的资金，他们全部投入到了对相关公司和银行股票的做空之中了。

次贷危机一旦爆发，包括次级贷款的发放公司以及相关的许多银行，股票暴跌90%都是正常的，许多甚至直接破产了。

因此对于这些股票的做空，也会为黑天鹅基金带来巨额的利润。

事实上，在美利坚的股票市场上的做空，黑天鹅基金只是占到了其中的一部分。

股票市场做空的主力，还是在由DS集团的纽约分公司在进行着，他们在这次做空中，足足投入了50亿美元的资金量！