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而根據後世精確的研究結果顯示，只要底層債券的違約率達到8%，就會引起可怕的連鎖反應，直接導致最上層的aaa級別的債券也跟著違約。

這便是傾巢之下絕無完卵！

在蘇恪玠生活過的時空，發生過的歷史已經證明了，這樣的坍塌是必然會發生的。就像海嘯，就像龍捲風，一旦量能醞釀足夠，就不會因為個人的意志有所轉移。

至於為什麼還要在做空cds和cdo以外繼續做空次貸指數aBx以及各大金融機構。原因更簡單——既然傾巢之下都無完卵了，那自然要摟草打兔子，能摟多少就摟多少。

站在巨人的肩膀上回頭望，時間長河浩浩湯湯一往無前，已經發生過的事實無論如何都不會被改變。蘇恪玠從不擔心歷史會出錯，任何個人的力量都沒有辦法影響歷史的進程。就像渺小的砂礫無法阻擋浩浩湯湯的河流。

蘇恪玠也無意改變什麼，他只是站在岸邊認真凝望著這條奔流不息的時間長河。在驚濤駭浪拍打沿岸時主動湊上前，把濺在身上的河水當做命運的饋贈。

而蘇恪玠的動作也引起了華爾街上那些空頭們的青睞。這些人紛紛打電話給蘇恪玠，想要跟蘇恪玠交流他們的觀點和看法。

毫無疑問，在他們心中，蘇恪玠跟他們一樣都是聰明人。如今，這些聰明人坐到了一起，滿懷期待的等著颶風來臨的那一天。

時間就在眾人的期待下一點點流逝，直接來到了2oo7年的4月2日——全m第二大次級貸款公司申請破產保護。

就像一推就倒的多米諾骨牌，整個風暴已經準備就緒。排在最前面的第一張牌已經開始垮塌。然而跟眾人想像的不太一樣的是，次級債券的價格卻並沒有隨著世紀公司的破產立刻跌落。

蘇恪玠知道，這是因為持有大量多頭的大型機構們正在垂死掙扎——他們正忙著逃出泥沼，在此之前，他們不會允許抵押債券市場有任何的波動。

熟知歷史拐點，對一切早有預料的蘇恪玠心平氣和的等待著抵押債券市場的大崩盤。而隨著各大金融機構和次級貸款公司接連遭遇破產清算與股價暴跌，恪玠資本的做空計劃也開始實現了全方位的盈利！

第85章

歷史依舊如蘇恪玠記憶中的那樣發展。

五月，隨著投行機構們的聯手托市，不斷下跌的次貸指數aBx一度強勁回彈。與此同時，各大投行也開始在暗中操作。他們通過自己出資尋找代理方購買旗下不良資產包的方式控制cds和cdo的評級和價格不會大幅度變動，以期穩住搖搖欲墜的抵押債券市場。

然而各大機構的暗箱操作很快就被正在做空的對沖基金們發現了。正在做空的空頭基金們在搜集到詳實的證據後聯合起來，向sec舉報各大機構的違規操作，同時向各州法院提起了訴訟。

空頭們的操作將抵押債券市場的最後一塊遮羞布悍然扯落，那些隱藏在平靜海面下的暗潮終於曝光在空氣下，勝利的曙光似乎就在眼前。

然而儘管如此，不斷回彈的次貸指數aBx還是讓空頭們感到亞歷山大。多頭與空頭們的對弈讓市場產生了激烈的震盪，不斷上漲的次貸指數和高昂的保費最終讓很多堅持了太久時間的空頭們彈盡糧絕。

這些都是在兩到三年前就已經通過各種蛛絲馬跡成功預言了次級債券市場的崩塌，並且在預言之後堅定選擇做空抵押債券市場，結果卻因為漫長的時間和高昂的保費耗得彈盡糧絕，最終不得不倒在成功來臨之前的聰明人。

大浪淘沙，沖刷的不僅是砂礫，還有實力不夠的小魚小蝦。最後能夠乘風破浪的唯有自身實力強硬的巨鯨。

毫無疑問，恪玠資本便是其中一隻巨鯨。

面對激烈震盪的金融市場，初出茅廬的恪玠資本在蘇恪玠的帶領下，卻表現得比任何一支盛名已久的老牌對沖基金都遊刃有餘。不僅抗住了天價保費和手續費，還趁此機會從不少彈盡糧絕的空頭手中買下了對方持有的cds，讓充裕的資金池終於有了用武之地。

事實上，恪玠資本的從容姿態也讓所有同行們嫉妒不已。

前前後後加起來，累積突破兩百五十億美金的巨量資金池讓蘇恪玠可以態度然且從容的應對資本市場上發生的一切。不管多頭們的反擊如何激烈，資金充足的恪玠資本根本無懼這區區數月的震盪和反彈。

如果蘇恪玠願意，他甚至可以將手上的所有cds和cdo的手續費續航到2oo9年！

而蘇恪玠目前煩惱的仍然是他手中的資金根本買不到充足的cds。無奈之下，蘇恪玠只能跑去做空各大機構。還要牢牢記住不同機構破產清算以及被收購的時間點，避免做空的標的直接破產了自己的投資也跟著打水漂。

總而言之，這是一個非常複雜的遊戲。考驗的不僅是玩家持有的資金量，還有投資眼光，投資運氣等等因素。就算成功實現了上述所有操作，也要承擔做空之後被人賴帳的風險。

好在蘇恪玠的眼光和運氣向來不差——畢竟他是有機會走在歷史前面的幸運兒。

*

儘管華爾街的大機構投行們竭盡全力的想要阻止抵押債券市場的崩塌，在世紀公司破產倒閉的兩個月後，隨著一批金融投資機構不斷暴雷，以及m國第五大投行宣布旗下兩支對沖基金破產倒閉，整個抵押債券市場還是迎來了空頭們期盼已久的雪崩。