倍福文学

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第914章 要放大招了（第1页）

次日。

南易窩在自己的書房研究了一天泰國的資料，晚上，他把馬世民約來了方氏莊園。

「西蒙，你對泰國的外匯政策怎麼看？」

馬世民略一思考，說道：「泰國從1974年到1985年的11年間，由於盯住美元的泰銖跟隨美元一起貶值，使得出口高增長，泰國這期間的gdp年增數接近1o%。

在此期間，製造業出口占總出口的比重由原來的36%上升到81%，製造業占gdp的比重從22%增加到29%，農業出口比重由47%跌到了13%，農業產值占gdp的比重由21%降到了11%，工業增長，泰國變富裕。

不過，一直以來，泰國對外國金融機構十分警惕，一直到八十年代末依然實行較為嚴格的外匯管理制度。

這一切，在進入九十年代後發生變化，泰國的金融政策改為允許外國金融機構的資金自由進出泰國，不需要經過央行監管。

究其原因，泰國政府看上了香塂金融港的地位，想趁著香塂人心渙散的機會，與香塂競爭，取代香塂成為東南亞，甚至是整個亞洲的金融中心。

自由的金融政策一頒布，大量的海外資金湧入泰國，整個泰國的金融市場變得繁榮，今年投入泰國股市的海外資金也許已經有將近3o億美元，所以，今年的泰國股指升的很快。」

馬世民停頓了一下，又說道：「按照目前的情況發展下去，泰國政府應該很快會允許外國銀行在泰國設立分支機構，實現真正的金融自由化。其實泰國下一步會怎麼做，可以從香塂走向金融港的進程中找到答案。」

南易從桌上捻起一顆夏威夷果果仁，一邊咀嚼，一邊思考，等果仁嚼乾淨，他才說道：「西蒙，假設明年或者後年，美元升值，泰國經濟會發生什麼變化。」

南易的這個問題有點大，馬世民思考了二十多分鐘，才開口說道：「當泰國實現金融自由化，大量的海外資金進入泰國股市，當股市漲到頂點，已經容納不了太多資金，或者說投資風險已經很大的時候，海外資金會向房地產行業轉移。

在泰國經濟仍然處於大幅度上升的背景下，泰國的房地產行業非常容易變熱，房價飆升，投資房地產會變成看似回報率非常大的投資方向。

銀行信貸急擴張，大量資金不是流向有效率與高附加值的生產型企業，而是流向高風險的樓市與股市。

這些從香塂的發展過程中也可以得到印證，香塂的工業領域之所以會衰敗，既有唐寧街的原因，也有樓市與股市吸收了大部分資金的原因。

房地產變熱，房價飆升之後會發生什麼，美國、日本、香塂發生過的歷史，已經把答案寫在那裡。

泰國政府能比這三個地方做的更好嗎？

我覺得不可能，泰國的房地產行業很快會從真實繁榮進入虛擬繁榮，不用幾年就會泡沫化，銀行的貸款質量下降，各個銀行的不良資產率急上升。

如果美元在這個節點升值，進而帶動泰銖升值，會導致泰國的出口大降，從貿易順差進入貿易逆差。

泰國是東協自貿區的成員國，同時泰國還在積極加入To，也許不用一兩年時間，泰國就會成為To的一員，屆時，泰國就需要履行關貿總協定和東協自貿區協定承擔的義務，降低進口關稅。

關稅降低，大量的外國商品流入泰國，進一步加劇貿易逆差，泰國的經濟開始下行。

當海外資金看到泰國的投資風險，資金就會大舉撤離泰國，股指下跌，房價狂跌，泰國經濟出現崩潰的徵兆。」

「那你覺得當這個局面出現，泰國政府會怎麼做？」南易問道。

「吸引外資最直接的辦法就是提高利率，我相信屆時泰國政府會把利率提高到一個相當高的高度，也許會是亞洲地區最高的。

當利率提高，在一定程度上會減緩外資的撤離度，股市和樓市還能保持一份維持著不崩盤的資金力量，泡沫被戳破的時間往後順延。

但是，利率提高，對泰國的生產型企業的打擊是致命的，需要資金的企業因為高利息，不敢在泰國國內貸款，只能跑到國外找外國銀行，這會導致泰國的外債急攀升，外匯儲備急下降，本來非常穩固的匯率制度開始動搖。

亞當，後面會怎麼樣，應該不需要我詳細說了，去年，斯嘉麗基金的影子基金、py證券、大小姐私人、雪山信託剛剛通過匯率盈利頗豐。」

南易頷了頷，說道：「你知道我不太擅長金融投機，在南氏的金融投機戰略方面我很少關心，也很少發表自己的意見，所以，匯率並不是我們今天探討的重點。

我想和伱討論的是貸款，南國銀行集團針對泰國的優質企業推出一個低息、中長期的放貸計劃，不管他們是借泰銖還是借美元，等貸款到期，都必須還美元。」

「吞併泰國的優質企業？」

「對，王母果業泰國分公司獨立出去，立足於泰國，吞併泰國優質企業，改組成一個農業、食品飲料為主營項，涵蓋金融、證券、旅遊業、地產的綜合性集團，南佛集團。」

「亞當，這個計劃想要進行，一需要確保美元升值，二需要拉幾個銀行當盟友，只有我們南國銀行集團力量太過單薄，泰國方面容易違約。」

「美元升值是一種必然，兩極對壘已經是過去時，下一個能撼動美元霸主地位的只有歐元，美國當然需要針對即將面世的歐元做點什麼。

另外，美國那邊，次級抵押貸款借款者的信用評分呈現逐年下降趨勢，尤其是浮動利率次級抵押貸款，西蒙，華爾街那邊用次貸打包而成的垃圾債券需要人接盤，不然有快崩潰的風險。

美聯儲加息只是時間問題，這個時間節點，我們肯定能提前知道。」

「ok，亞當，這個計劃由南國銀行集團做為主導嗎？」馬世民問道。