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第31章 初识全天候策略解锁配置新逻辑（第1页）

傍晚六点半，夕阳透过客厅的落地窗，给地板镀上了一层暖融融的金边。张雅系着米白色的围裙，正站在厨房门口，一边看着砂锅里咕嘟冒泡的排骨汤，一边时不时低头刷着手机屏幕——屏幕上是她的基金持仓页面，红色的波动曲线像一根细小的针，时不时扎一下她的神经。

“哗啦”

一声，卫生间的门被推开，李伟擦着湿漉漉的头发走了出来，身上裹着浴袍，看到张雅魂不守舍的样子，笑着走过去，轻轻拍了拍她的肩膀：“又在看基金呢？我看你这几天，除了做饭睡觉，眼睛就没离开过手机屏幕，至于这么紧张吗？”

张雅叹了口气，把手机递到李伟面前，语气里带着几分无奈：“你自己看，这几天市场又开始小幅震荡了，我那几支股债搭配的基金，还是跟着波动得厉害。之前老顾还提醒我，股债二元配置虽然比单一持仓稳，但还是有局限，我当时没太在意，现在看来，他说的一点都没错。”

李伟凑过去看了一眼，屏幕上的持仓列表里，两支权益类基金微微飘绿，三支债券类基金小幅飘红，整体收益虽然没亏，但波动幅度确实比预想中要大。“我也不懂这些，不过你之前不是说，股债搭配能对冲风险吗？怎么还是这么能波动？”

他挠了挠头，语气里带着几分疑惑。

“说是这么说，但真正遇到市场震荡，还是扛不住啊。”

张雅关掉手机屏幕，转身回到厨房，掀开砂锅盖子，一股浓郁的肉香扑面而来，稍微驱散了她心里的几分烦躁，“你想啊，我现在手里的基金，不是股票型就是债券型，看似是搭配了，但本质上还是没跳出‘要么赚要么亏’的圈子，遇到这种不上不下的震荡市，就只能看着它来回波动，一点办法都没有。”

李伟走到厨房门口，靠在门框上，看着张雅熟练地往砂锅里撒着葱花和姜片，轻声说道：“其实也不用太着急，你之前投资亏了那么多，现在能稳住不亏，已经很不错了。实在不行，就再问问老顾，他不是一直都很有经验吗？”

提到老顾，张雅的眼睛亮了亮。自从上次基金市场寒冬，老顾陪着她渡难关，又指导她调整持仓、开启定投之后，张雅就把老顾当成了自己的投资引路人。不管遇到什么投资上的困惑，只要找老顾请教，总能得到通俗易懂又实用的建议，不像那些专业的理财顾问，一开口就是晦涩难懂的术语，让人摸不着头脑。

“我也是这么想的，就是有点不好意思总麻烦他。”

张雅擦了擦手上的水珠，语气里带着几分犹豫，“之前已经麻烦他很多次了，从一开始的盲目跟风，到后来的止损调整，再到开启定投，每一步都是他在点拨我，我都觉得自己快成‘问题学生’了。”

“这有什么不好意思的？”

李伟笑了笑，伸手帮张雅把砂锅端到餐桌上，“老顾既然愿意帮你，就说明他认可你这个人，也愿意看着你慢慢成长。再说了，投资这东西，本来就需要多请教、多学习，总比自己瞎琢磨、亏了钱强吧？”

张雅点了点头，觉得李伟说的很有道理。她拿起手机，翻到老顾的微信，手指在屏幕上悬停了一会儿，最终还是按下了输入键：“老顾，打扰你了，有个问题想请教你一下。我现在的基金是股债二元配置，但最近市场震荡，组合波动还是很大，我想知道，有没有什么方法能让我的组合更稳健，抗风险能力更强一点？”

消息发出去还不到两分钟，老顾就回复了：“张雅，不麻烦，你能主动思考这个问题，说明你又进步了。其实你说的这个问题，很多普通投资者都会遇到，股债二元配置虽然是基础配置方式，但确实有局限，想要更稳健地穿越市场周期，就得跳出这个局限，尝试一下‘全天候策略’。”

“全天候策略？”

张雅看到这几个字，心里泛起了嘀咕，她从来没有听过这个名词，连忙回复：“老顾，什么是全天候策略啊？听起来好像很专业，我不太懂，你能给我通俗地讲一讲吗？”

这边张雅刚发完消息，客厅的门铃就响了。李伟起身去开门，门外站着的是张雅的职场同事小周，手里还拎着一个水果篮，脸上带着几分愁容。

“小周？你怎么来了？”

张雅连忙迎了上去，接过小周手里的水果篮，“快进来坐，我刚炖了排骨汤，正好一起吃晚饭。”

小周走进客厅，找了个沙发坐下，脸上的愁容丝毫没有散去，叹了口气说道：“张雅，我今天来，是想找你请教点事，还是关于基金的。”

张雅心里了然，小周和她一样，也是个基金投资新手，之前一直喜欢跟风买热门板块基金，上次就因为跟风买了新能源板块的基金，亏了不少钱，还是张雅提醒她及时止损，调整了部分持仓。这次看她这副样子，估计又是因为基金的事闹心了。

“是不是又跟风买基金亏了？”

张雅给小周倒了一杯温水，轻声问道。

小周点了点头，眼眶微微泛红：“是啊，我前段时间听人说消费板块要涨，就把手里的债券基金都卖了，全部加仓了消费类基金，结果刚买进去没几天，消费板块就开始回调，我又亏了不少，这已经是我第三次跟风亏损了，我现在都不知道该怎么办了。”

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说着，小周从包里拿出手机，打开基金持仓页面，递给张雅：“你看，就是这支基金，我买的时候净值都快1.8了，现在跌到1.5了，我要不要赶紧止损啊？再这样下去，我之前赚的那点钱，估计都要亏光了。”

张雅接过手机，仔细看了看小周的持仓，这支消费类基金确实是近期热门的基金，但波动幅度很大，而且小周是高位追进去的，正好赶上板块回调，亏损在所难免。“你别急，先冷静一下。”

张雅拍了拍小周的手，安慰道，“这支基金的底层资产其实还不错，消费板块也是长期看好的板块，只是短期回调，如果你现在止损，就真的把亏损变成实际亏损了。”

“可是我现在看着它一直跌，心里太慌了。”

小周皱着眉头，语气里满是焦虑，“我之前就是因为忍不住止损，亏了不少钱，这次又遇到这种情况，我真的不知道该坚持还是该止损了。张雅，你说我是不是不适合投资基金啊？”

“不是你不适合，是你投资的方式不对。”

张雅把手机还给小周，语气诚恳地说道，“你总是跟风买热门板块，单一持仓，没有任何配置逻辑，这样的投资方式，遇到市场波动，肯定会慌，也肯定容易亏损。单一持仓就像是把所有的鸡蛋都放在一个篮子里，一旦这个篮子掉了，所有的鸡蛋都会碎；而多元配置，就是把鸡蛋放在不同的篮子里，就算一个篮子掉了，还有其他的篮子能保住部分鸡蛋。”

小周愣了愣，似懂非懂地说道：“多元配置？我也想过啊，但是我不知道该怎么配置，也不知道该选哪些基金，就只能跟风买热门的。张雅，你现在的组合不是挺稳的吗？你能不能教教我，该怎么配置基金啊？”

张雅笑了笑，说道：“其实我也还在学习中，我之前也是单一持仓，亏了不少钱，后来在老顾的点拨下，才开始做股债二元配置，虽然比之前稳了，但还是有局限。就在刚才，我还在问老顾，有没有更稳健的配置方式，老顾给我推荐了‘全天候策略’，只是我还不太懂这个策略到底是什么。”

就在这时，张雅的手机响了，是老顾发来的微信语音，她连忙点开，老顾温和的声音从手机里传了出来：“张雅，不好意思啊，刚才有点事，没及时给你详细讲解。全天候策略，说白了，就是一种‘不管市场怎么变，都能稳得住’的资产配置策略，核心就是‘多元资产配置’，不是只搭配股票和债券，还要搭配一些和股票、债券相关性低的资产，比如商品类基金、REITs之类的，这样就能最大限度地降低组合的波动，实现穿越市场周期的稳健收益。”

张雅把手机调成外放，让小周也能听到老顾的讲解。小周听得很认真，时不时点头，脸上的愁容也消散了一些。

老顾的语音还在继续：“我给你举个通俗的例子，你就明白了。比如，股票基金就像是夏天的衣服，债券基金就像是秋天的衣服，平时穿这两件，能应对大部分天气，但遇到冬天或者夏天的暴雨天，就不够用了。而全天候策略，就是给你搭配上冬天的羽绒服、雨天的雨衣，不管是晴天、雨天、冬天、夏天，都能应对自如，不会因为天气变化而手足无措。”