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第480章 利率杀估值算力杀逻辑 为什么必须关注北汽蓝谷（第1页）

6:18，马特贝在写作上估计是进入一定的瓶颈了，关键是真的没人看，再熬吧。

还没沏茶，先进了书房，先开个头。

美元指数98.25，变化不大，美股高位阴跌，纳指破2o日线了，美股、美元指数和美债收益率，看哪个先出状况。

这两年a股不怎么跟着美股走了，联动性显着减弱，开盘也许会受点影响，如果资本三流变化，未来反着走的可能性都有。

美联储会议纪要：7月会议上仅两位官员支持降息未获其他与会者呼应，但这个消息对美元指数也形成不了支撑，8月底进入美股的中报期，美股七朵金花基本都公布了，美国在实体经济方面的变化躲得过中报，还能扛到年底？

特斯拉（tsLa），公布时间：2o24年7月23日，营收同比下降4.8%，毛利率17.4%（低于预期），股价当日大跌6%。

a1phabet（谷歌母公司，googL），公布时间：2o24年7月23日，广告营收预期，云业务增28%，股价盘后涨11%。

微软（msFt），公布时间：2o24年7月25日，azure云增31%预期，aI服务贡献7%，股价创历史新高。

meta（脸书，meta），公布时间：2o24年7月31日，广告收入增32%，但2o25年aI支出指引激增，股价盘后暴跌15%。

亚马逊（amZn），公布时间：2o24年8月1日，核心数据：as云增14%预期，广告收入增长26%，股价盘后涨3%。

苹果（aapL），公布时间：2o24年8月5日，大中华区营收跌8%，aI战略未提振硬件销量，股价当日跌2.5%。

英伟达（nVda），公布时间：2o24年8月21日，市场预期：数据中心营收同比增9o%+，关注aI芯片需求持续性。（也有显示是8月29日盘后）

英伟达是美股中报期最后一道防线，其指引将决定市场对“扛到年底”

的信心？

美股能不能扛到年报，现在估计最大的变数是9月的议息，美联储2o25年9月议息会议时间为美国时间9月16日（周二）至17日（周三）。北京时间9月18日凌晨2点将公布利率决议、新闻布会、点阵图及经济预测。

先复习一下摩尔定律，摩尔定律是由英特尔联合创始人戈登?摩尔于1965年提出的观察结论：集成电路上可容纳的晶体管数量，约每隔18-24个月便会增加一倍，同时芯片性能会相应提升、成本会随之下降，成本下降一半。

摩尔定律已显着放缓，逐渐逼近物理极限，不再完全符合最初“18-24个月翻倍”

的节奏，物理极限制约，晶体管尺寸已接近原子级别，难以继续缩小。成本急剧攀升，先进制程（如3纳米及以下）的研和制造成本呈指数级增长，部分企业已无力承担，导致技术迭代动力减弱。

马特贝在思考的是，下一代算力的机会在哪里？aI的训练离不开算力，过去由芯片技术主导的算力迭代模式会不会被量子计算突破？

量子计算又会带来上市公司的什么变化？——当前瓶颈：量子比特稳定性（退相干）、纠错成本高（需百万物理比特支撑1个逻辑比特），2o3o年前难大规模商用。

信息产业化和产业信息化，这可能是未来选股的主要方向，但怎么落地？

经典算力的演进路径：

异构计算架构：cpu+gpu+dpu+aI加器组合（英伟达gracehopper算芯片已验证）。

存算一体芯片：减少数据搬运能耗（如存算一体aI芯片能效提升1o倍）。

先进封装与3d集成：台积电coos封装使算力密度提升3倍，支撑大模型训练。

马特贝觉得不用着急，美股如果支撑不住，算力可能会因为过度投资而形成一次重构的机会，现在更多还是观察为主。

“信息产业化”

和“产业信息化”

其实是数字经济的两条主线：前者是把信息技术变成产业（比如云计算服务），后者是用信息技术改造传统产业（比如工业互联网）。投资机会可能出现在三个层面：基础设施（5g算力中心）、技术使能者（aI公司）、行业应用（智能汽车、智慧医疗）。

问题先放一放，这个阶段先把北汽蓝谷做好，上汽集团昨天的涨停应该是对汽车板块有一定的支撑，北汽蓝谷的股价估计还是会受到基本面变化的进一步刺激，节点大概还是会等到下个月的上市，估计是9月15日。