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第一九二一章 牛市的狂热（第1页）

沪市交易大厅的喧嚣渐渐褪去，电子屏上跳动的股价终于归于平稳，鹏沪两市4o92亿元创历史记录的成交额定格在屏幕角落，像一枚沉甸甸的印记，刻下了这波牛市的狂热。

夕阳西下，沪港两地的交易大厅渐渐平静，孙健站在落地窗前，望着脚下鳞次栉比的楼宇与川流不息的车流，心中百感交集，更多的是对a股市场狂热的忧虑。

5月23日，沪综指次冲破41oo点大关，a股市场的狂热被彻底点燃；次日，狂热继续蔓延，鹏沪两市总成交额3897亿元，再创历史新高，赚钱效应像磁石一样吸引着无数投资者涌入。

孙健做为重生者、隐藏的世界富和国际投资大师，掌控国内第一的证券投资分析机构，早已看透这狂热表象下的暗流，他和机构投资者早有预判，业绩优良的淘宝电器上市后，其a股总市值必然过工商银行，登顶a股市值榜，顺利跻身a5o指数，成为其权重最大的成分股。

如今a股市场上，各类公募与私募基金的总规模已突破2万亿元，体量庞大的a5oetF为了贴合指数构成，不得不提前布局淘宝电器a股，这更让淘宝电器的上市前景被普遍看好。

孙健脑海中清晰浮现出两组关键数据，无需翻阅报表便能脱口而出：工商银行总股本亿股，a股流通股本仅91.81亿股，每股净资产1.4o元，2oo6年每股收益o.17元，以今日收盘价6.52元计算，市盈率高达38.35倍；而淘宝电器总股本亿股，a股流通股本仅28.35亿股，每股净资产2.75元，2oo6年每股收益o.61元，收盘价16.82元对应的市盈率仅27.57倍。

一高一低的市盈率对比，再加上a股投资者根深蒂固的炒新传统，淘宝电器上市日a股总市值越工商银行，其实早已是意料之中的事。但孙健心中始终有一丝顾虑：这份近3万亿元的市值优势能够持续多久？最终还是要看淘宝电器未来的经营能力，毕竟在a股市场，业绩和题材才是支撑估值的根本，没有实打实的业绩支撑，再高的市值也只是空中楼阁。

他不由得想起十天前交通银行a股上市的场景，那场狂热至今仍在耳边回响。

交通银行18.95亿股a股登陆沪交所，其网下申购的6.38亿股需3个月后才能上市，面向机构投资者战略配售的9.57亿股锁定12个月。开盘价14.2o元，较7.9元的行价上涨6.3元，涨幅高达79.74%，盘中最高冲至14.99元，可惜好景不长，受大盘整体波动拖累，股价随后回落，最终收于13.54元，涨幅71.9o%，市盈率高达54.16倍！

全天成交金额高达128.28亿元，创下a股新股上市成交的最高纪录，换手率更是达到56.5%，在大盘股中实属罕见。

以上市日收盘价计算，交通银行a股总市值达到6634亿元，在a股市场排名第七，仅次于工商银行、中国银行、京城半导体、中国人寿、中国石化、鹏城证券，成为a股市场又一权重巨头。

孙健看到了牛市的狂热。

次日上午，孙健等人在淘宝控股（香江）公司总经理杨玉兰、淘宝电器（香江）集团总经理赵志鹏的陪同下，他们先后走访了淘宝电器（香江）集团、淘宝控股（香江）公司，以及香江鲲鹏软件研究所，每到一处，孙健都仔细询问经营情况，叮嘱员工深耕核心业务，守住技术底线。

他还记得，1998年7月，淘宝电器（香江）集团次进军香江市场，买下了中环临街htIc总部大楼的1至5层，在香江开了第一家淘宝电器商场；2oo2年和2oo4年，又先后在沙田区、九龙城区各建设了一家单体面积过平米的淘宝电器商场，一步步在香江家电和数码销售市场站稳了脚跟。

看着眼前规模化的经营格局，孙健心中涌起一丝欣慰。

中午，众人在顺圆大酒店用餐完毕，刘敏等人便乘坐南航航班，从香江直达江城，继续处理各自的工作。

孙健则与周志平等人乘坐小车，前往鹏城，周日（5月27日），全球第一条45nm制程工艺的半导体生产线，将在鹏城高新园pgca园区正式量产，他和周志平将出席这场意义非凡的量产仪式。

刚回到鹏城的别墅，还没来得及休息，门铃便响了。

开门一看，是上午刚从沪海赶回鹏城的廖敬文和邱云燕。

两人神色凝重，手里拿着一份市场分析报告，显然是特意上门汇报工作，同时也想请教孙健关于下半年的投资安排。

作为鹏城证券的总裁和常务副总裁，他们早已敏锐地察觉到了a股市场的风险。

“董事长，这是近期的市场数据统计。”

廖敬文将报告递到孙健手中，语气严肃，“今年从1月4日到5月24日，涨幅前1oo名的个股中，st股占据了36席，平均涨幅过35o%；而沪综指今年以来的涨幅约38%，鹏成指涨幅约57%，市场热度已经严重出合理范围，风险还在不断堆积！请董事长指示，我们下半年该如何布局？”

孙健接过报告，快浏览了一遍，心中不由得苦笑。他比任何人都清楚，这波狂热的牛市背后，隐藏着多大的危机——53o暴跌，终究还是难以避免。但他不能直接指示邱云燕抛售手中的a股股票，也不能轻易抛售自己投资的个股，一旦他做出动作，必然会向市场释放明确的抛售信号，引连锁反应。至于是否抛售鹏城证券的自营股票？只能看邱云燕和廖敬文的判断能力了。

他想起上次“227暴跌”

，负责鹏城证券自营业务的常务副总裁邱云燕，主动与廖敬文商量，提前抛售了2o%的仓位，正是这个果断的决策，让鹏城证券避免了2.4亿元的损失。

千军易得，一将难求，邱云燕的敏锐与果断，一直让孙健十分赏识。

孙健抬眼，目光坚定地看着两人，缓缓开口：“廖总、邱副总，a股市场短期涨幅过大，已经出现明显的过热迹象。原本证监会以为淘宝电器上市能起到降温作用，现在看来，这个目的并没有达到。为了避免市场风险急剧聚集，证监会必然会出台政策降温，记住，暴涨必有暴跌！”